花。 酒 。 香

雖然作者是站在挑選股票的立場而寫，但我覺得也適用在基金、ETF等投資商品上。

一般理財書都叫大家要積極，只有這本書，反其道而行。不過我個人也覺得，畢竟我們不是神，沒有未卜先知的能力，進出頻繁，最後只是白白讓券商賺了手續費。

大家都知道複利，作者在書中對複利有深入的探討，因為複利的前提是「有賺錢」，萬一虧錢了，會反過來害你賠更多。

作者提出「用心於不交易」，就是種閒趣哲學，享受複利的樂趣，還引用明代書畫家陳繼儒的話，我非常喜歡這句話：

「不是閒人閒不得，

閒人不是等閒人。」

名主持人曹啟泰多年前說過一句話：「有錢的最高境界是：不煩。」

我非常同意這樣的觀點。我身邊有朋友家境富裕，但他們還是常常在煩錢的事，即使多賺了一筆錢，又開始在傷腦筋：是要來買店面賺租金呢？還是買股票好？

相信我，有錢人如果不懂得理財，那真是一場災難！當理財投資失利時，那種心痛與懊悔，還不如從未擁有過那一大筆金額。

以下是我個人喜歡的書中重點：

☆整個複利過程非常枯燥，如同「穿隧效應」，一片黑暗，看不見光明

☆Vanguard約翰伯格創辦人對投資的忠告：

Don’t do something,stand there.

☆不賠錢投資：

1找出「不賠錢」的標的

2.等待合理價位進場買進：不是堅持買在最低點，只要價錢符合我們的標準即可

3.鼓勵股利再投資，建立長期的複利效果

☆最簡單的不賠錢投資：公債

1.只要標的物不倒閉，而且每年有收益，我們就可以建立一個不賠錢的投資

2.由於不會賠錢，所以當市場空頭時，我們不會跟著恐慌

3.當市價上漲時，我們是潛在的賣方

☆以美國200年的股市資料證明，股票投資的報酬扣除通膨後，有6.8%年報酬率，債券只有1.7%左右

☆投資組合：

巴菲特強調不要「為分散而分散」，集中持股在具有長期競爭優勢的公司

作者強調5-10檔已經足夠

☆巴菲特把公司虧損分成：單一事件、常態型。如果是前者，反而應該趁低價買進。

但如果難以分辨呢？

作者的投資哲學以「不賠錢」，那選擇就很清楚。

作者認為，如果不能判斷公司屬於哪種狀況，他會選擇保守，找個好價錢賣出，不去賭公司鹹魚翻身，萬一這股票否極泰來，也只是「沒賺到」，而非「重大損失」。

PS：本書為「美股投資暨理財讀書會」選書之一